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Dólar FMI   Por Claudio Scaletta El Gobierno venía varios puntos abajo en la pulseada con los mercados y estaba desesperado por cantar algún gol. Pudo hacerlo en el cierre de semana con la estabilización de la cotización del dólar, que detuvo provisoriamente su corrida alcista regresando en torno a los 38 pesos luego de haber rozado los 42. La causa del respiro no fue esotérica ni climática, sino las señales desde el FMI, el nuevo ministerio de Economía. De acuerdo a los trascendidos, el precio actual de la divisa, en torno a los 40 pesos, era el buscado por el Fondo y por eso se habría levantado la restricción, nunca respetada, de que BCRA utilice las reservas internacionales para intervenir en el mercado. Con el diario del lunes, es decir con los resultados en la mano, podría creerse que la corrida hasta los 40 pesos, aceitada por la transferencia de reservas a menor valor y liderada por grandes operadores, esos que compran de a más de un millón de dólares por vez, fue una...

Demasiado tarde para lágrimas Por Claudio Scaletta Las medidas anunciadas por el ministro de Hacienda por descarte, Nicolás Dujovne, en tándem con el discurso de Mauricio Macri, marcan una continuidad y una ruptura. La continuidad es la persistencia en un diagnóstico errado sobre las causas de la situación económica del presente. La ruptura es el set de políticas propuestas para superarla. El diagnóstico, tanto del primer mandatario como de su ministro residual, es que el país necesitaría tres consensos básicos. A saber: equilibrio de las cuentas públicas, trabajo formal como herramienta de desarrollo y un Estado sin corrupción. Resulta evidente que el punto clave de la tríada es el equilibrio de las cuentas públicas como panacea para el combate de todos los males. Lo del trabajo de calidad es relleno discursivo, especialmente en un gobierno que se caracterizó por la precarización de los puestos de trabajo y por la caída del salario real como ofrenda a los inversores. El ter...

Colapso Por Claudio Scaletta Existen dos dimensiones de análisis para comprender la agudización de la crisis durante la última semana de agosto, otro mes negro desde la corrida infinita iniciada en abril. La primera es la más conocida, la estructural: la restricción externa, un concepto que los economistas oficialistas desdeñaron hasta que chocaron de frente con la dura realidad. La segunda es la continuidad hasta niveles exasperantes de la mala praxis, es decir de la sucesión de políticas desacertadas que agravaron el problema estructural. La restricción externa, de la que se habló mucho en este espacio, no era un dato nuevo, comenzó a manifestarse a partir de 2012. Tampoco una pesada herencia, en tanto también se heredó una economía relativamente desendeudada, con margen para financiar la restricción en el tiempo. Lo que se necesitaba a partir del cambio de gobierno era un plan racional para administrarla. En vez de ello, los economistas cambiemitas y sus satélites de...

Un país chiquitito, chiquitito Por Claudio Scaletta  Argentina comenzó a transitar su programa con el FMI y los resultados no se hicieron esperar. Ya se inició la recesión producto de un ajuste estructural cuyas consecuencias son tan impredecibles como su fondo. En los próximos meses continuará la profundización de la caída de la actividad económica y en consecuencia aumentará el desempleo, se deteriorarán las condiciones de trabajo y, por supuesto, los indicadores sociales, con la pobreza e la indigencia a la cabeza. La información de la prensa será una catarata de datos abrumadores que serán atribuidos, prolijamente, a las secuelas de la sequía en el campo, a las turbulencias en los mercados emergentes y a la tremenda corrupción del pasado en modo circo las 24 horas y en todos los canales y persecución a opositores. Nada nuevo bajo el sol del Comando Sur. Mientras tanto, el gobierno continuará con su shock de precios relativos. Con un dólar sin techo caerá el poder ad...

La bomba ya explotó Por Claudio Scaletta Los temas que involucran la deuda pública son relativamente complejos para los no iniciados. No porque supongan dificultosos procesos de abstracción o altos niveles de análisis contable, sino porque implican gran variedad de instrumentos, denominaciones, plazos y usos. Muchas veces, en busca de un título impactante o de la creación de un argumento para la lucha política se suman peras con manzanas. Luego, llegado un cierto punto, los grandes números –100, 200, 300 mil millones de dólares, o billones si se habla en pesos– comienzan a no significar nada. Por ejemplo la deuda en su momento no reestructurada, la que durante la primera década del siglo había quedado fuera de los canjes pos default, rondaba “apenas” los 10 mil millones de dólares. Aquella fuente de desvelos que parecía tan grande, hoy es nada frente a la duplicación en dos años de la deuda heredada. También parece poco frente a lo que “se perdió” de reservas internacio...

La falacia de la escasez Por Claudio Scaletta El macrismo parece creer que la sociedad argentina se resignará al ajuste permanente y a la progresiva, pero constante, pérdida de derechos. También que aceptará una economía cada vez más chica y desigual, concentrada en la explotación de recursos naturales, y en la que las prestaciones del Estado tenderán a su mínima expresión. Entre las rendijas del orwelliano aparato de propaganda oficial se cuelan los datos de la destrucción de la salud y la educación públicas, de la asfixia a las universidades y del achicamiento del sistema científico tecnológico. En el conurbano bonaerense muchas escuelas permanecen cerradas por pérdidas de gas. Los maestros mueren en explosiones o reciben descargas eléctricas. Sus gremios son sancionados económicamente, sus dirigentes demonizados y perseguidos, sus protestas pospuestas por conciliaciones obligatorias, mientras los salarios continúan perdiendo contra la inflación. Se destruye la segurida...

El aguante Por Claudio Scaletta Entre los economistas locales suele decirse que si el pronóstico es malo siempre se cumplirá, sólo hay que esperar el tiempo suficiente. Quien afirme, por ejemplo, que el dólar se irá a 100 pesos difícilmente se equivoque, pero claramente no es lo mismo si sucede el mes que viene que dentro de una década. La conclusión sería que el pronóstico puede hacerlo cualquiera y que la clave es acertar el “cuándo”. Pero el punto es otro, no es lo mismo no poder ponerle fecha al dólar a 100 que afirmar, por ejemplo, que gracias a la mejora en el clima de negocios y la renovada confianza de los mercados el dólar bajará. La tarea de los pronósticos, entonces, no reside en acertar fechas exactas, sino en identificar las tendencias principales y su dirección. Lo que se tiene hoy es que el dólar no se detendrá en 30 ni el riesgo país en 700. El escenario es el de una aceleración de la corrida y una fuerte profundización de la crisis. Cada día se vuelve más ...